Curso de Doing Business: Fibras

Directivos, empresarios, accionistas e inversionistas, funcionarios de gobierno, académicos y consejeros, consultores, docentes y público general interesados en incrementar sus conocimientos en la materia.

Que el participante logre identificar los elementos, características, procesos, instituciones y mercado que componen a la industria de las fibras en México y en el mundo, logrando obtener los conocimientos para comprender la estructura integral de un fideicomiso de inversión en bienes raíces.

Tema 1: Introducción y Contexto de las Fibras (8 horas)

1.1 Entorno Internacional
1.2 Entorno Nacional
1.3 Tamaño del Sector
1.4 Tendencias del Sector
1.5 CKD’s
1.6 CBFE’s
1.7 Tipos de FIBRAS

Tema 2: Valoración de Inmuebles Aportados a Fibras (8 horas)

2.1 La normatividad IFRS y la valoración de inmuebles aportados a FIBRAS
2.2 IFRS 13 Fair Value Measurement
2.3 IAS 16 Property Plant & Equipment
2.4 IAS 40 Investment Property
2.5 Los tres enfoques de valoración
2.6 El Enfoque del Ingreso y los Derechos de Arrendador
2.7 Obsolescencias funcionales y económicas y su impacto en el valor de los inmuebles
2.8 Importancia de una buena adquisición; calidad del arrendatario y TIR esperada
2.9 Tendencias de mercado
2.10 Ejemplo práctico

Tema 3: Normatividad y Mercado de Valores (4 horas)

3.1 Agentes que intervienen en la regulación de FIBRAS
3.2 Limitantes de apalancamiento
3.3 Metodología del cálculo del nivel de endeudamiento
3.4 Apalancamiento y Liquidez
3.5 Limitantes de inversión
3.6 Reparto de Dividendos

Tema 4: Aspectos Fiscales (8 horas)

4.1 Transacción
4.1.1 Estructura
4.1.2 Costos de financiamiento
4.1.3 Negociación
4.2 Posición Histórica
4.2.1 Due Diligence
4.2.2 Contingencias
4.2.3 Periodos abiertos
4.2.4 Protección Contractual
4.3 Proyecciones
4.3.1 Tasa efectiva de impuestos
4.3.2 Atributos fiscales
4.3.3 Post-adquisición
4.4 Consolidación Fiscal

Tema 5: Aspectos Legales de Estructuración de Fibras (8 horas)

5.1 Vehículos para inversionistas
5.2 Marco regulatorio aplicable
5.3 Limited Partnership, esquemas de Quebec y Ontario (Desarrollo de Fondos)
5.4 Auditoría legal e Inmobiliaria
5.5 Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios
5.6 Estructura de la Operación

Tema 6: Gobierno Corporativo (8 horas)

6.1 Pilares del Gobierno Corporativo
6.1.1 Responsabilidad Corporativa
6.1.2 Equidad
6.1.3 Rendición de Cuentas
6.1.4 Transparencia
6.2 Ética y Valores Corporativos
6.3 Estructura y partes de un Consejo
6.4 Asamblea General de Accionistas
6.5 Consejo de Administración y su Dinámica
6.6 Responsabilidad Jurídica de los Consejeros
6.7 Sistema de Control Interno
6.8 Estrategia / Relación con Inversionistas
6.9 Filosofía Corporativa
6.10 Conflictos de interés por pago de cuotas y compra de inmuebles (Un caso Funo)

Tema 7: Panel, Estrategia de Salida (4 horas)

7.1 Recompra de acciones por la empresa (buyback)
7.2 Venta de las acciones a un nuevo socio
7.3 Venta a otro fondo de capital de riesgo
7.4 Venta de la empresa a un comprador estratégico (trade sale)
7.5 Fusión con otra empresa
7.6 Salida a Mercado de Deuda
7.7 Salida a Mercado de Capitales, Oferta Pública Inicial (IPO)
7.8 Factores importantes en colocación de valores

Conocimiento profundo de la industria de las fibras:

• Análisis detallado de la industria de las fibras en México y a nivel global.
• Entendimiento de las tendencias actuales y su impacto en el mercado inmobiliario.

Estructura de los fideicomisos de inversión en bienes raíces (FIBRAs):

• Comprensión de la estructura integral de las FIBRAs.
• Conocimiento de las regulaciones y normativas que rigen estos instrumentos financieros.

Identificación de oportunidades de negocio:

• Capacidad para identificar y evaluar oportunidades de inversión en el sector inmobiliario mediante FIBRAs.
• Análisis de riesgos y beneficios de las inversiones en bienes raíces a través de fideicomisos.

Procesos y actores clave del mercado:

• Familiarización con los procesos operativos y administrativos de las FIBRAs.
• Identificación de las instituciones clave que regulan y participan en el mercado de bienes raíces.

Fernando Obregón

Miembro del directorio de FIBRA HD Servicios SC, presidente del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) y vicepresidente del Comité de Finanzas Corporativas de la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB). Licenciado por la UNAM.

Brian Minutti Aguirre

Socio Director de Chávez Vargas Abogados S.C. y ex-Asociado Internacional de Chadbourne & Parke L.L.P. Experto en transacciones financieras complejas, asesorando a empresas, gobiernos, y agencias calificadoras en operaciones de crédito, bursatilizaciones, y financiamientos estructurados. Amplia experiencia en la emisión de valores y reestructuraciones crediticias, así como en la implementación de fideicomisos y productos derivados.

Miguel Martínez Herrera

Experto en gobierno corporativo y cumplimiento de estándares regulatorios. Asesora en contratación empresarial y en transacciones legales en sectores regulados y no regulados. Amplia experiencia en estructuración de operaciones financieras y en la implementación de fondos de capital privado. Colabora en el cumplimiento regulatorio de Sociedades Financieras de Objeto Múltiple ante CONDUSEF y CNBV.

Alfredo Giorgana de la Concha

Ingeniero Civil por la UNAM y Maestro en Ciencias por la Universidad de Minnesota. Presidente de Ingeniería y Avalúos, S.A. de C.V., con más de 20 años en valuación inmobiliaria y de negocios. Instructor acreditado en México para cursos de la American Society of Appraisers y profesor en universidades como la UNAM, Universidad Iberoamericana y Universidad Anáhuac. Miembro destacado del Colegio de Ingenieros Civiles de México y del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas.

Luis Quintero

Director Ejecutivo de Corporativos/ABS en HR Ratings, con experiencia en calificación de valores respaldados por activos (ABS) y liderazgo en análisis corporativo.